唯新不破()修改于2016-02-18 00:06来自雪球关注浅谈分级基金来源：雪球App，作者： 唯新不破，（https://xueqiu.com/1949708313/64894630）

分级基金（Structured Fund）又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。杠杆基金是对冲基金的一种。国内的杠杆基金属于分级基金的 杠杆份额（又叫进取份额）。分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品 种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。 分级基金通常分为低风险收益端（约定收益份额）子基金和高风险收益端（杠杆份额） 子基金两类份额。以某分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（约定收益份额）和B份额（杠杆份额），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额 的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当X的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的， 当X的整体净值上升时，B份额的净值也将相对于A份额优先上升。A份额一般可以优先获得分配基准收益， B份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益，B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。它拥有更为复杂的内部资本结构，非线性 收益特征使其隐含期权。 举个例子，邻居王大爷想炒股，他手里有100块钱，他又向你借了100块钱，跟你约定到期无论盈亏都要还你给你7块钱的利息，这时候王大爷就是分级基金B，而你就是分级基金A，你们手里的这200块钱共同构成了一个基金，叫做“王大爷分级基金” 分级基金的赚钱方式实在是太多，有溢价套利、折价套利、分拆套利，风险偏好高的甚至会加杠杆买分级基金B。但是呢，作为理财小白的我们不能操之过急，先来了解一下最稳妥的永续型分级基金A吧。 按照惯例，每一种理财产品我们都要从三个维度去研究它，分别是收益、风险、流动性，那分级基金A在这三个方面的表现如何呢？ 首先看收益，以下是永续性A级基金收益率排行（截至至2014.10.20，数据来自集思） 指数型基金的投资价值并不充分。如资金充足，可在反弹初期适度配置杠杆类基金博取反弹。因为超跌后的 杠杆基金，分级B类杠杆折价率都较高（ 证券实际发行的价格高于票面价格,就是溢价;证券实际发行的价格低于票面价格,就是折价），从而杠杆倍数自然上浮，一旦后期反弹出现，其阶段上涨幅度会远 超大盘的阶段涨幅，所以成为参与反弹行情的不二利器。风险提示：用户发表的所有文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投资决策需建立在独立思考之上。