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8月7日晚，知名做空机构香橼资本在官方推特账号表示，已建立中概股跟谁学的空头仓位，称其仍然存在证券欺诈。随后，跟谁学股价涨转跌，截至美股收盘，股价大跌18.5%，一天时间，跟谁学总市值蒸发59亿美元，约合411亿元人民币。

香橼在Twitter上称：“我的孩子们喜欢TikTok，我们拥有阿里巴巴的股票，但跟谁学仍是一个股票欺诈。利用这个机会，建立空头仓位。我们对审计师/监管机构充满信心。看看Wirecard（已申请破产的德国支付巨头）的走势就会知道，做空不容易，但维持欺诈性的财务状况同样不容易。”同时，香橼表示，像新东方好未来一样优质公司的市值正在被跟谁学蚕食。

不得不说香橼这条推特发布的十分有水平啊，首先呢在话题度上蹭了TikTok的热点；然后又说持有阿里巴巴股票表明态度，他们并不是针对中国公司；而且还打了心理战，用Wirecard事件引起人们的恐慌；最后还示好新东方、好未来，想利用同行竞争关系进一步狙击跟谁学。

这已经不是香橼资本第一次“盯”上跟谁学了，在今年4月14日，香橼首次针对跟谁学发布做空报告，认为2019年跟谁学虚构了高达70%的营收，应立即停止股票交易并进行内部调查。随后在4月30日和5月8日，香橼再次公布做空报告，称跟谁学2019年虚增40%注册用户，存在刷单行为，利用空壳公司转移成本。

不止香橼，跟谁学可谓是备受做空机构的“宠爱”了，自今年2月25日被灰熊研究做空起，到目前跟谁学今年已经被浑水、灰熊研究、香橼资本、天蝎创投4家公司轮番做空了12次。

尽管跟谁学频遭做空，但是出乎意料的是此前跟谁学的股价丝毫不受影响，甚至还超出预期的好，从年初的不到23美元到8月7日一路上涨至最高价141.77美元。而且今年7月以来，跟谁学市值接连超越新东方、中公教育，在全教育培训行业市值仅次于好未来，排在第二位。不过这次跟谁学并没有继续保持增势，而是连续两个交易日股价大跌。

为什么跟谁学会成为做空机构眼中的香饽饽呢？

在普遍盈利难的在线教育行业，跟谁学是中国K12在线教育领域唯一一家实现了规模化盈利的公司，由此来看其确实是有些树大招风啊。据悉，截止2020年第一季度，跟谁学已连续实现8个季度规模化盈利，其净收入曾连续5个季度增速超过400%。

在之前公布的2020年Q1财报中，跟谁学完成净收入12.98亿元，同比增长382%；营业利润9193万元，同比增长115.2%；净利润1.48亿元，同比增长358%。2019年，跟谁学全年净收入为21.149亿元，同比增长432.3%；净利润2.266亿元，同比增长1053%。

从财报中可以看出，跟谁学不仅盈利，而且增速都非常的迅猛。但是，跟谁学的高增长是真实的吗？这正是做空机构最怀疑的地方。而从做空机构自身来说，做空一家公司的成本相对小，而“押对”之后的收益巨大，尤其是做空跟谁学这样股价猛涨、市值不低的公司，所以目前来看做空机构是不会轻易放掉跟谁学这块“肥肉”的。

此次跟谁学还未有官方回应，不过此前针对做空机构的质疑其也发布声明正面回应过，目前为止，跟谁学官网投资人平台上已经有4份针对做空报告的回应。跟谁学CEO陈向东也曾多次在个人微博上回应，且其曾称就当做空机构在帮跟谁学做免费“广告”了。

此次被做空，跟谁学两个交易日股价大跌过后，又开始缓慢增长，之后跟谁学能否继续保持增势稳步前进？其又会如何应对做空机构的质疑？究竟是各大做空机构无中生有，还是跟谁学营收确有问题？让我们拭目以待吧。